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标准合约WR 线材

摘要: 交易品种 线材交易单位 10吨/手报价单位 元(人民币)/吨最小变动价位 1元/吨涨跌停板幅度 上一交易日结算价±6%合约交割月份 1~12月交易时间 上午9:00-11:30,下午1:30-3:00和交易所规定的其他交易时间最后 ...

交易品种 线材 

交易单位 10吨/手

报价单位 元(人民币)/吨 

最小变动价位 1元/吨

涨跌停板幅度 上一交易日结算价±6%

合约交割月份 1~12月

交易时间 上午9:00-11:30,下午1:30-3:00和交易所规定的其他交易时间

最后交易日 合约月份的15日(遇国家法定节假日顺延,春节月份等最后交易日交易所可另行调整并通知)

最后交割日 最后交易日后连续三个工作日 

交割品级 标准品:符合国标GB/T 1499.1-2017《钢筋混凝土用钢 第1部分:热轧光圆钢筋》HPB300牌号的φ8mm 线材。

替代品:符合国标GB/T 1499.1-2017《钢筋混凝土用钢 第1部分:热轧光圆钢筋》HPB300牌号的φ10mm线材。

交割地点 交易所指定交割仓库 

最低交易保证金 合约价值的8%

交割方式 实物交割 

交割单位 300吨 

交易代码 WR

上市交易所 上海期货交易所 

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品种概述
    直径 5-4mm 的热轧圆钢和10mm 以下的螺纹钢,通称线材。线材大多用卷材机卷成盘卷供应,故又称为盘条或盘圆。
    线材主要用作钢筋混凝土的配筋和焊接结构件或再加工(如拨丝,制订等)原料。按钢材分配目录,线材包括普通低碳钢热轧盘条、电焊盘条、爆破线用盘条、调质螺纹盘条、优质盘条。用途较广泛的线材主要是普通低碳钢热轧盘条,也称普通线材,它是由Q195、Q215、Q235普通碳素钢热轧而成,公称直径为5.5-14.0mm,一般轧成每盘重量在100-200kg,现在多采用无扭高速线材轧机上轧制并在轧制后采取控制冷却,直径为5.5-22.0mm最大盘重可达2500kg。普通线材主要用于建筑、拉丝、包装、焊条及制造螺栓、螺帽、铆钉等。优质线材,只供应优质碳素结构钢热轧盘条。如08F、10、35Mn、50Mn、65、75Mn等。用作钢丝等金属制品的原料及其它结构件,其它优质钢轧制的线材。习惯上8mm以上列入优质型材,8mm 以下列入金属制品。
    线材是用量很大的钢材品种之一。轧制后可直接用于钢筋凝土的配筋和焊接结构件,也可经再加工使用。例如,经拉拔成各种规格钢丝,再捻制成钢丝绳、编织成钢丝网和缠绕成型及热处理成弹簧;经热、冷锻打成铆钉和冷锻及滚压成螺栓、螺钉等;经切削成热处理制成机械零件或工具等。
    线材一般用普通碳素钢和优质碳素钢制成。按照钢材分配目录和用途不同,线材包括普通低碳钢热轧圆盘条、优质碳素钢盘条、碳素焊条盘条、调质螺纹盘条、制钢丝绳用盘条、琴钢丝用盘条以及不锈钢盘条等。我国是世界上最大的线材生产国,年产量占世界生产总量三分之一以上,线材也是我国第二大钢材生产品种,在国内钢铁产量比重一直较高,2007年国内线材产量占我国钢材总产量比例的14.2%。近几年国内线材产量基本与国内粗钢产量增长速度差不多,保持在20%左右,2007年增速有所减缓,降低至13.8%,总量则相对2003年增长了近一倍。从线材进出口情况看,长期以来线材一直是我国主要钢材出口品种,也是我国一直保持净出口状态的钢材品种,特别是近几年出口增长特别迅速。2007年我国出口线材623.8万吨,较上年增加68.4万吨,同比增长12.3%;进口61.4万吨,较上年减少9.1万吨。从国内线材消费情况看,线材在建筑领域中的应用较多,2000年以来,受国内投资需求旺盛形势的拉动,国内线材消费也随之保持较快增长。
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影响因素
    钢材价格周期性波动是钢铁行业市场周期的综合反映,它是价格—效益—投资—产能—供求关系连锁作用的结果。总体来看,影响钢材价格变化主要有以下几个因素:一是生产成本,这是钢材价格变动的基础;二是供求关系,是影响钢材价格变化的关键因素;三是市场体系,有缺陷的市场体系可能会放大供求关系的失衡,造成价格的大起大落。

1、成本要素构成
    原材料成本
    铁矿石是钢铁生产最重要的原材料。不同的钢铁企业采购的进口矿、国产矿的价格、数量不同,且各自高炉的技术经济指标不同,因此各个钢铁企业的原材料成本相差较大。
    能源成本
    焦炭是钢铁生产必须的还原剂、燃料和料柱骨架。同时,钢铁生产还要大量消耗炼焦煤、水、电、风、气、油等公用介质。不同的钢铁企业采购的这些公用介质的价格、数量不同,且各自技术经济指标不同,因此各个钢铁企业的能源和公用介质的成本相差较大。
    人工成本
    人工成本是钢铁行业的重要成本。尽管我国的实物劳动生产率与发达国家存在很大的差距,但单位工时成本(主要是人均收入水平)的差距更大。因此,我国钢铁吨发货量中的人力成本约为发达国家的三分之一,国外平均数的二分之一。总体上看,我国钢铁企业间人工成本的差距不太明显。
    折旧与利息
    设备投入大是钢铁行业的重要特征。全球范围看,除日本采用快速折旧外,美国、欧洲、韩国和我国的钢铁企业一般采用正常折旧,而俄罗斯的折旧速度最慢。由于钢铁行业是资金密集性产业,我国钢铁企业的资产负债率普遍在50%以上,因此国家货币政策的变化将严重影响钢铁企业的财务费用
    受钢铁产能大幅增长、钢铁原燃料供应短缺的影响,从2001年开始,铁矿石、焦炭等钢铁原燃料价格大幅上涨。特别是2004年以来进口铁矿石长期合同价连年大幅上涨,这使得钢铁企业铁矿石采购成本大幅上升。2007年与2002年相比,国际铁矿石长期合同价上涨了288.9%。2007年大中型钢铁企业国内铁精粉平均采购成本比2003年上涨了108.2%,炼焦煤采购成本上涨了91.7%。
    原燃料价格的上涨使钢铁企业的生产成本大幅提高,大中型钢铁企业2007年炼钢生铁平均成本比2003年上涨71.8%,普碳板坯上涨56.2%,热轧板卷上涨56.6%。
    2008年2月中旬,全球最大的铁矿石供应商巴西淡水河谷公司先后与全球主要钢铁生产企业就2008年度铁矿石供货价格达成协议,基准价在去年的基础上进一步上涨65%。进一步加大了国内钢铁企业的生产成本。

2、装备及工艺技术水平
    近代钢铁企业在提高装备水平、科技进步、节能降耗等方面的投资大幅增加,使得我国钢铁工业装备水平明显提高,节能降耗、综合利用方面也取得了显著成绩,为降低成本发挥了很大作用。

3、吨钢投资成本
    钢铁行业作为资金密集型行业,投资成本的高低也是影响钢材价格的一个重要因素。2001年以来吨钢投资呈下降趋势。

4、供求关系与经济周期
    尽管生产成本是钢铁产品价格变化的基础。但供求关系是影响价格走势的重要因素。在成本相对稳定的情况下,当供过于求时,价格就会下跌;供不应求时,价格就会上涨。
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 ●(一)交易
   1、限仓制度
        限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的,按单边计算的某一合约投机
   头寸的最大数额。
        经纪会员、非经纪会员和投资者的各品种期货合约在不同时期的限仓比例
   和持仓限额具体规定如下:
    
   线材期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额规定(单位:手)
                                 经纪会员    非经纪会员 投资者
    合约挂牌至交割月前第三月的
        最后一个交易日            67500      45000     22500  
                              
        交割月前第一月            30000       9000 3000 
              
        交割月份               6000       1800   600
   表中某一期货合约持仓量为双向计算,经纪会员、非经纪会员、投资者的持仓
   限额为单向计算;经纪会员的持仓限额为基数。
    
   2、套期保值交易
   (1)线材套期保值头寸的申请应当在套期保值合约交割月份前一月份的20日之
   前提出,逾期交易所不再受理该交割月份合约的套期保值的申请。套期保值者
   可以一次申请多个交割月份合约的套期保值额度。
   (2)获准套期保值交易的交易者,应当在交易所批准的建仓期限内(螺纹钢、
   线材最迟至套期保值合约交割月份前一月份的最后一个交易日),按批准的交
   易部位和额度建仓。在规定期限内未建仓的,视为自动放弃套期保值交易额度
   。
   (3)套期保值额度自交割月前一月第一交易日起不得重复使用。

   ●(二)结算
   指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货
   款及其他有关款项进行计算、划拨的业务活动。
    
   1、日常结算
       交易所在各结算银行开设一个专用的结算帐户,用于存放会员保证金及相
   关款项;会员须在结算银行开设专用资金帐户,用于存放保证金及相关款项。
   交易所对会员存入交易所专用资金帐户的保证金实行分帐管理。交易所实行每
   日无负债结算制度,即每日交易结束后,交易所按当日结算价结算所有合约的
   盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用,对应收应付的款项实行净额一次划
   转,相应增加或减少会员的结算准备金。
       追加保证金:当每日收盘结束时,若结算后的结算准备金小于最低余额的
   ,会员必须于下一交易日8:30之前将资金追加到位。未及时追加到位的,若结
   算准备金余额大于零而低于结算准备金最低余额,则禁止新开仓;若结算准备
   金余额小于零,则交易所将按有关规定执行“强制平仓”。
    
   2、交易保证金
   指会员在交易所帐户中确保合约履行的资金,是已被占用的保证金。
   (1)交易所根据某一期货合约上市运行的不同阶段和持仓的不同数量制定不同
   的交易保证金收取标准。
   线材期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准
   从进入交割月前第三月的第一个交易日起,
   当持仓总量(X)达到下列标准时 线材交易保证金比例
        X≤45万                               7%
     45万<X≤60万                               8%
    60万<X≤75万                              10%
       X>75万                              12%
    
   线材期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准
   交易时间段                 线材交易保证金比例
   合约挂牌之日起                          7%
   交割月前第二月的第十个交易日起        8%
   交割月前第一月的第一个交易日起       10%
   交割月前第一月的第十个交易日起       15%
   交割月份的第一个交易日起                20%
   最后交易日前二个交易日起                30%
   (2)线材期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%。经中国证监会批准交易
   所可以调整交易保证金。
   当某线材期货合约连续三个交易日的累计涨跌幅达到7.5%;或连续四个交易日
   的累计涨跌幅达到9%;或连续五个交易日的累计涨跌幅达到10.5%时,交易所可
   以根据市场情况,采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员
   提高交易保证金,限制部分会员或全部会员出金,暂停部分会员或全部会员开
   新仓,调整涨跌停板幅度,限期平仓,强行平仓等措施中的一种或多种措施,
   但调整后的涨跌停板幅度不超过20%。
      当线材期货合约在某一交易日(该交易日称为D1交易日,以下几个交易日分
   别称为D2、D3、D4、D5、D6交易日)出现单边市,则D1交易日结算时该合约交
   易保证金按下述方法调整:螺纹钢、线材期货合约交易保证金比例为10%,收取
   比例已高于10%的按原比例收取。D2交易日线材期货合约的涨跌停板为7%(若D
   1交易日涨跌停板已高于7%的,则D2交易日涨跌停板按D1交易日涨跌停板确定)
   。该期货合约若D2交易日未出现单边市,则D3交易日涨跌停板、交易保证金比
   例恢复到正常水平。若D2交易日出现反方向单边市,则视作新一轮单边市开始
   ,该日即视为D1交易日,下一日交易保证金和涨跌停板参照《上海期货交易所
   风险控制管理办法》
   第十二条规定执行。
   若D2交易日出现同方向单边市,则当日收盘结算时该合约交易保证金按下述方
   法调整:线材期货合约的交易保证金比例为12%,收取比例已高于12%的按原比
   例收取。D3交易日线材期货合约的涨跌停板为9%(若D2交易日涨跌停板已高于
   9%的,则D3交易日涨跌停板按D2交易日涨跌停板确定)。
   若D3交易日未出现单边市,则D4交易日涨跌停板、交易保证金比例恢复到正
   常水平。
   若D3交易日出现反方向单边市,则视作新一轮单边市开始,该日即视为D1交
   易日,下一日交易保证金和涨跌停板参照《上海期货交易所风险控制管理办法
   》
   第十二条规定执行。
   若D3交易日期货合约出现同方向单边市(即连续三天达到涨跌停板),则当日
   收盘结算时,该线材期货合约按12%收取交易保证金,收取比例已高于12%的按
   原比例收取,并且交易所可以对部分或全部会员暂停出金。当D3交易日期货合
   约出现同方向单边市(即连续三天达到涨跌停板)时,若D3交易日是该合约的
   最后交易日,则该合约直接进入交割;若D4交易日是该合约的最后交易日,则
   D4交易日该合约按D3交易日的涨跌停板和保证金水平继续交易;除上述两种情
   况之外,D4交易日该线材期货合约暂停交易一天。交易所在D4交易日根据市场
   情况决定对该线材期货合约实施下列两种措施中的任意一种:
   措施一:D4交易日,交易所决定并公告在D5交易日采取单边或双边、同比例或
   不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金,暂停部分会员或全部会员开
   新仓调整涨跌停板幅度,限制出金,限期平仓,强行平仓等措施中的一种或多
   种化解市场风险,但调整后的涨跌停板幅度不超过20%。在交易所宣布调整保证
   金水平之后,保证金不足者应当在D5交易日开市前追加到位。若D5交易日该期
   货合约的涨跌幅度未达到当日涨跌停板,则D6交易日该期货合约的涨跌停板和
   交易保证金比例均恢复正常水平;若D5交易日该期货合约的涨跌幅度与D3交易
   日同方向再达到当日涨跌停板,则交易所宣布为异常情况,并按有关规定采取
   风险控制措施;若D5交易日该期货合约的涨跌幅度与D3交易日反方向达到当日
   涨跌停板,则视作新一轮单边市开始,该日即视为D1交易日,下一日交易保证
   金和涨跌停板参照《上海期货交易所风险控制管理办法》第十二条规定执行。
   措施二:在D4交易日结算时,交易所将D3交易日闭市时以涨跌停板价申报的未
   成交平仓报单,以D3交易日的涨跌停板价,与该合约净持仓盈利客户(或非期
   货公司会员,下同)按持仓比例自动撮合成交。同一客户持有双向头寸,则首
   先平自己的头寸,再按上述方法平仓。具体操作方法见《上海期货交易所风险
   控制管理办法》第十四条规定执行。

   ●(三)大户报告制度
     当会员或者客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸
   持仓限额80%以上(含本数)时,会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸
   情况,客户须通过经纪会员报告。交易所可根据市场风险状况,制定并调整持
   仓报告标准。

   ●(四)强行平仓制度
   当会员、客户出现下列情况之一时,交易所对其持仓实行强行平仓:
   (1)会员结算准备金余额小于零,并未能在规定时限内补足的;
   (2)持仓量超出其限仓规定的;
   (3)相关品种持仓没有在规定时间内按要求调整为相应整倍数的;
   (4)因违规受到交易所强行平仓处罚的;
   (5)根据交易所的紧急措施应当予以强行平仓的;
   (6)其他应当予以强行平仓的。

   ●(五)风险警示制度
     交易所实行风险警示制度。当交易所认为必要时,可以分别或同时采取要求
   报告情况、碳化体型、书面警示、公开谴责、发布风险警示公告等搓数种的一
   种或多种,以警示和化解风险。
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●LME 钢坯期货
      LME 对钢材标的的探索和研究经历了从具体钢材品种到钢材指数再到具体钢
   材品种的变化,并最终决定首先尝试钢坯期货。LME 于 2008 年2 月25 日在LM
   ESelect 电子交易平台和办公室间电话交易市场开市钢坯期货交易,并于 2008
    年4 月28 日正式在场内进行钢坯期货交易。钢坯是炼钢炉炼成的钢水经过铸
   造后得到的半成品,是建筑用长材的上游产品。LME 称,之所以首先推出钢坯期
   货,是基于以下几点考虑:首先,与板材相比,钢坯的贸易更为自由,而且同钢铁终
   端产品相比,钢坯的储存更为便捷和便宜;其次,虽然钢坯跨国流通量较少,但其
   年均3000 万吨的国际市场流通规模足以与有色金属争高低。2000 年以来,全球
   钢坯的产量增幅约为40%,到2010 年之前,全球钢坯产量还将在目前5.12 亿吨
   的基础上再增 加32%;再次,钢坯价格与螺纹钢等钢铁品种有着良好的相关性,
   钢坯期货可用于整个钢铁产业进行价格风险管理。LME 钢坯期货合约文本显示
   ,上市交易的合约将从现货月合约到15 个月的远期合约;一张合约的规模为65 
   吨钢坯。与以往一种金属只有单一的期货合约不同,此次LME 上市的钢坯期货合
   约将是两个地区性的合约(远东和地中海合约)。在远东地区的交割地确定为
   马来西亚和韩国;地中海地区的交割地分别在土耳其和迪拜。LME 解释称,之所
   以选择这些交割地,是考虑到钢坯主要进出口地区的分布和航运费用,此外两个
   合约也将反映上述市场不同的基本面和定价机制。目前全球主要的钢坯出口国
   包括乌克兰、俄罗斯、中国、巴西和法国等;而主要的进口国是意大利、越南、
   土耳其和韩国等。鉴于多数的钢坯贸易在国内和地区范围内进行,LM 指出,推出
   钢坯期货针对的就是地区性贸易的需要。
   在LME 确定的11 个可供交割的钢坯品牌中还没有中国产品的身影。11 个钢坯
   品牌来自白俄罗斯、希腊、马来西亚、俄罗斯、土耳其和乌克兰六个国家的10
    家钢铁厂。

   ●日本C-COM 废钢期货
     C-COM 原名为中部商品交易所,为日本排名第三的交易所,其位于名古屋,200
   7 年 1 月完成了与大阪商品交易所的合并,并改名为中部大阪商品交易所。日
   本的钢铁产业集中度较高,大钢厂拥有绝对定价权,他们每年通过大钢厂如新日
   铁和JFE,与松下电器、本田汽车、三一重工(600031,股吧)等谈判价格,同时以
   此作为钢材价格基准。随着近几年日本国内钢铁原料价格的上涨,钢材期货逐渐
   有了市场需求,2005 年 3 月,C-COM 向监管机构提交了上市废钢期货的申请,2
   005 年8 月获得了上市废钢期货的批复,2005 年10 月,废钢期货正式上市。
   C-COM 之所以选择废钢作为首个钢材品种上市,是因为废钢属于原料。作为期货
   品种,通常都是相对容易标准化、物理形式不易发生改变的原料作为上市品种。
     目前废钢期货市场会员共52 家,其中做市商31 家,普通会员21 家(钢厂)
   。日本主要商社,如三井、三菱、伊藤忠和住友等均已进入交易。但目前废钢交
   易量还比较小,流动性不强,交割量每月 3500 吨左右。尽管交易量不大,但废钢
   期货的重要性和功能已逐渐被钢厂接受。

   ● MCX 钢材期货
      2004 年三月,印度大宗商品交易所(MCX )推出了第一个在交易所交易的钢
   材期货合约。印度国家及衍生品交易所于2006 年 1 月30 日推出海绵铁期货交
   易。
      MCX 的钢材期货分为两类:一类是板材,另一类是钢铁生产过程中的中坚产
   品,主要是方坯(轧钢原料)和海绵铁(属于炼钢原料的一种)。
     MCX 期货合约的交割月份为 1 月到 12 月,其中板材和方坯期货合约的原
   始保证金为5%,交割月保证金为25%。同时,他们的最小价格变动单位都是 10 卢
   比(约等于0.24 美元),每日价格最大涨跌幅度为4%。 MCX 的钢材期货交易并
   不活跃,持仓量和交易量都不大,但是价格波动幅度却较大,而且受到了印度钢材
   生产商和经销商的支持,他们希望通过期货交易来活跃现货市场。为活跃钢材期
   货交易,MCX 将争取获得政府关于钢材流动的税收优惠,同时还将考虑推出钢材
   指数期货。

   ●DGCX 螺纹钢期货
      DGCX 是迪拜黄金和商品交易所的简称。由于迪拜自然资源缺乏,其建筑钢材
   消费一直大量依赖进口。DGCX 推出钢材期货主要来自于两个方面的考虑:一方
   面是由于中东经济发展迅速,对钢材的需求日益强烈。 中东是除中国之外钢材
   生产和消费有着同样增幅的地区。最近10 年,该地区钢材产量增长至原来的 3
    倍,,其中三分之二以上是螺纹钢,并且中东地区每年还进口大量钢材。另一方
   面则是阿联酋的钢价对周边地区乃至北京-黑海的钢铁交易都有着重要的战略意
   义。由于螺纹钢占据了当地市场近98%的份额,使DGCX 最终选择上市螺纹钢期货
   而不是钢坯期货。在交割方面,因为其钢材运输以海运为主, 所以 DGCX 采取单
   一交割地的方式,将交割仓库设在迪拜当地最大的港口。
     螺纹钢期货而不是钢坯期货。在交割方面,因为其钢材运输以海运为主, 所
   以 DGCX 采取单一交割地的方式,将交割仓库设在迪拜当地最大的港口。
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