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标准合约SP 纸浆

摘要: 交易品种 漂白硫酸盐针叶木浆交易单位 10吨/手报价单位 元(人民币)/吨最小变动价位 2元/吨涨跌停板幅度 上一交易日结算价±6%合约交割月份 1-12月交易时间 上午9:00~11:30,下午1:30~3:00和交易所规定的其他交易时 ...

交易品种 漂白硫酸盐针叶木浆

交易单位 10吨/手

报价单位 元(人民币)/吨

最小变动价位 2元/吨

涨跌停板幅度 上一交易日结算价±6%

合约交割月份 1-12月

交易时间 上午9:00~11:30,下午1:30~3:00和交易所规定的其他交易时间。

最后交易日 合约月份的15日(遇国家法定节假日顺延,春节月份等最后交易日交易所可另行调整并通知)

最后交割日 最后交易日后连续三个工作日

交割品级 漂白硫酸盐针叶木浆,具体质量规定见附件。

交割地点 交易所指定交割仓库

最低交易保证金 合约价值的8%

交割方式 实物交割

交割单位 20吨

交易代码 SP

上市交易所 上海期货交易所

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品种概况
    纸浆的概念与分类
    纸浆是以植物纤维为原料,经不同加工方法制得的纤维状物质,是造纸工业的主要原材料。
    纸浆根据原材料的来源可划分为木浆、非木浆和废纸浆。由木材为原料,利用化学、机械或二者结合的方法制得的纸浆统称为木浆,木浆多用于生活用纸及文化用纸领域;由非木材纤维制成的纸浆,如竹子、禾草等,被称为非木浆,非木浆多用于制作生活用纸;由二次回收的废纸重新制成纸浆统称废纸浆,废纸浆多用于包装用纸的制造。
    纸浆的工艺流程
    漂针浆采用化学制浆法,其工业制造流程主要包括原料采贮和削片、蒸煮、洗涤、筛选、漂白、烘干、切片和打包等工序。具体制造流程中,首先取全树长原木,将其剥皮并削成较小木片,经筛选的合格木片用氢氧化钠(NaOH)和硫化钠(Na2S)溶液蒸煮1至2小时。蒸煮液视有效化学成分浓度,可能补充部分回收蒸煮液以提高效率。蒸煮过程将除去木质素,使木材分解成纤维素纤维。蒸煮后的粗浆经洗浆机洗涤后,用筛浆机除去过大的碎片得到细浆。细浆经多段漂白和浓缩后,制成湿浆板并送入干燥机干燥。最后经切片和打包后,所得纸浆即可以浆包形式交货。
    纸浆的分类
    漂针浆和漂阔浆
    漂白硫酸盐针叶木浆
    针叶浆是由针叶树作为原材料制成的纸浆。
    针叶树叶状多呈尖细,因其质地较软又称为软木,如落叶松、云杉等。
    针叶树多生长于中高纬度地区,如北美、北欧、俄罗斯、智利等地区和国家。
    针叶树具有生长周期长(20-25年)、纤维长度长、芯材颜色较浅等特点。
    漂白硫酸盐阔叶木浆
    阔叶浆主要由阔叶树作为纤维原料制成。
    阔叶树叶状多呈阔宽状,因其质地较硬又称为硬木,如桉木、桦木等。
    阔叶树多生长于中低纬度地区,如美国南部、巴西、智利和印度尼西亚等地区。
    阔叶树具有生长周期短(3-5年)、纤维长度短等特点。
    漂针浆和漂阔浆的应用
    木浆主要用于生产生活用纸(卫生纸、餐巾纸等)、双胶纸(A4纸、笔记本、图书内页等)、铜版纸(广告页面、画册等)、白卡纸(高级纸盒、商品表衬等)。
    生产过程中,造纸企业将针叶浆、阔叶浆和化机浆按一定比例混合后制成不同产品。
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纸浆供需情况
    漂针浆、漂阔浆供需情况
    2008年至2018年漂针浆现货价格情况
    2008年底,受金融危机影响,漂针浆价格跌破4100元/吨。2010年2月,纸浆主要生产国之一智利发生里氏8.8级特大地震,浆价上涨至近8000元/吨高点。随后供需逐步平衡,价格稳定在5000元/吨左右。2017年,受7月和8月市场库存处于近年低位且国内突发环保政策影响,7月至12月间漂针浆价格从5100元/吨上涨至7575元/吨。2018年,随着前期船货逐步到港,港口库存明显增加,市场供应紧张形势大幅缓解。叠加2017年环保督察行动关停部分地区产能导致纸浆需求增幅有限、市场逐步消化废纸政策带来的影响等因素,目前价格平稳运行。
    纸浆产业链上游:漂阔浆生产企业
    纸浆产业链下游:造纸企业
    据国家统计局统计,2017年规模以上造纸生产企业2754家;主营业务收入9215亿元,同比增长15.37%;工业增加值增速3.90%;产成品存货334亿元,同比增长27.78%;利润总额666亿元,同比增长55.63%;资产总计10317亿元,同比增长4.07%;资产负债率55.91%,较上年减少1个百分点;负债总额5768亿元,同比增长1.34%;在统计的2754家造纸生产企业中,亏损企业有281家,占10.20%。
    影响我国纸浆市场价格的主要因素
    供给方面,国内纸浆市场的供给主要由国内产量、库存、进口量和国家产业政策决定。其中,产量和库存主要受基础材料和人力成本、林地面积和产地气候条件等因素影响。进口量主要受人民币汇率和贸易政策的影响。需求方面,纸浆需求主要由下游技术和产业发展、季节、产品储备、产品特性,以及国家政策和宏观经济形势共同决定。这些因素的相互作用组成了纸浆价格波动规律。纸浆价格影响因素见图4所示。
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风控控制管理办法
    保证金制度
    交易所将根据纸浆期货合约上市运行的不同阶段(临近交割期)调整交易保证金。
    最低交易保证金为合约价值的4%,上市时交易保证金为合约价值的7%。
    纸浆期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准
    交易时间段                            漂针浆期货交易保证金比例
    合约挂牌之日起                                 4%
    交割月前第一月的第一个交易日起                 10%
    交割月份第一个交易日起                         15%
    最后交易日前二个交易日起                       20%
    为降低产业客户的持仓成本,纸浆期货不再设置根据合约持仓大小调整交易保证金比例的相关规则。
    涨跌停板制度 
    涨跌停板幅度为不超过上一交易日结算价±3%。
    上市时纸浆期货涨跌停板幅度为5%,第一个交易日的涨跌停板幅度为基准价的10%。
    当某纸浆期货合约在某一交易日出现单边市时,将按下表所示提高涨跌停板幅度和保证金水平:
    连续三天达到同方向涨跌停板的涨跌停板幅度及保证金比例变动
    交易日    涨跌停板幅度   当日交易时的保证金比例    当日结算时的保证金比例
     D1           X%                 Y%                   D2涨跌停板幅度+2%
     D2          X%+3%         D2涨跌停板幅度+2%          D3涨跌停板幅度+2%
     D3          X%+5%         D3涨跌停板幅度+2%          D3涨跌停板幅度+2%
    注:X%表示纸浆期货在D1时相对应的涨跌停板幅度
    Y%表示纸浆期货在D1时相对应的交易保证金     
    涨跌停板幅度为不超过上一交易日结算价±3%。
    上市时纸浆期货涨跌停板幅度为5%,第一个交易日的涨跌停板幅度为基准价的10%。
    当某纸浆期货合约在某一交易日出现单边市时,将按下表所示提高涨跌停板幅度和保证金水平:
    连续三天达到同方向涨跌停板的涨跌停板幅度及保证金比例变动
    交易日    涨跌停板幅度   当日交易时的保证金比例    当日结算时的保证金比例
     D1           5%                 7%                          10%
     D2           8%                 10%                         12%   
     D3           10%                12%                         12%
    限仓制度
    持仓限额是指交易所规定的会员或者客户对某一合约单边持仓的最大数量。
    纸浆期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额按照下表执行:
    不同时期纸浆期货合约限仓比例和持仓限额规定
    合约挂牌至交割月份          合约挂牌至交割月前第    交割月前第一月     交割月份
                                二月的最后一个交易日 
                     限仓比例       限仓数额(手)      限仓数额(手)   限仓数额(手)
     某一期货合约       (%)       非期货    客户      非期货   客户    非期货     客户
      持仓量       期货公司会员    公司会员             公司会员         公司会员

漂针浆  》=50万手        25         4500      4500      900       900     300       300
注:表中某一期货合约持仓量为双向计算,期货公司会员、非期货公司会员、客户的持仓限额为单向计算;期货公司会员的持仓限额为基数。
    交易限额制度、大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度和套期及套利管理办法
    以上六项制度具体参照《上海期货交易所风险控制管理办法》、《上海期货交易所套期保值交易管理办法》和《上海期货交易所套利管理办法》有关规定。
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2021-6-14 22:38
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